Dogovor pokazuje da novi izvršni direktor Greg Abel želi snažnije iskoristiti ogromnu gotovinsku poziciju Berkshirea i kladiti se na oporavak američkog tržišta nekretnina.
Taylor Morrison posluje na 21 tržištu u 12 američkih saveznih država, a preuzimanje dolazi u trenutku kada se američki stambeni sektor postupno oporavlja, ali je i dalje pod pritiskom visokih stopa hipoteka i niže pristupačnosti stanova. Nacionalna udruga graditelja kuća očekuje da će se izgradnja obiteljskih kuća ove godine povećati za jedan posto, na oko 940.000 jedinica.
Prema uvjetima ugovora, Berkshire će platiti dioničarima Taylor Morrison 72,50 dolara po dionici. To stavlja vrijednost kapitala tvrtke na 6,8 milijardi dolara, 24 posto više od cijene dionice na zatvaranju u petak. Kada se uključi dug, ukupna vrijednost transakcije je 8,5 milijardi dolara.
To je prvi veliki posao koji je pokrenuo Greg Abel otkako je početkom godine preuzeo vodstvo Berkshire Hathawaya od Warrena Buffetta. Prema ljudima koji su upoznati sa situacijom, Abel je u proljeće započeo razgovore s izvršnom direktoricom Taylor Morrison Sheryl Palmer nakon što su ga spojili savjetnici.
Taylor Morrison prošle je godine ostvarila 8,1 milijardu dolara prihoda. Nakon zatvaranja transakcije, tvrtka bi se na kraju trebala povezati s tvrtkom Clayton Homes iz Berkshirea, za koju je Abel rekao da bi trebala omogućiti većem broju Amerikanaca da ostvare san o posjedovanju vlastitog doma. Palmer će ostati na čelu Taylora Morrisona nakon sklapanja ugovora, što se očekuje u drugoj polovici godine.
Berkshire dobro poznaje sektor izgradnje i opremanja domova. Tvrtka je prethodno ulagala u dionice konkurenata Taylora Morrisona, uključujući DR Horton, Lennar Corporation i NVR, Inc. Berkshire također posjeduje Benjamina Moorea i Johnsa Manvillea, proizvođača krovnih i izolacijskih materijala.
Američko tržište nekretnina također je postalo važna politička tema posljednjih mjeseci. Administracija predsjednika Donalda Trumpa nastoji se usredotočiti na pristupačnost stanovanja uoči izbora u sredini mandata u studenom, a Taylor Morrison je među tvrtkama koje su razgovarale o sudjelovanju u saveznom programu iznajmljivanja za posjedovanje. Cilj ovakvih programa je pomoći Amerikancima da lakše dođu do vlastitih nekretnina, ali i smanjiti višak neprodanih stambenih jedinica.
Taylor Morrison također razvija zajednice za iznajmljivanje pod brendom Yardly, segment koji dobiva na važnosti jer se neki Amerikanci zbog sve većih troškova i visokih kamata odlučuju na iznajmljivanje umjesto na kupnju. Tvrtka svojim klijentima također pruža financijske usluge, uključujući hipotekarne kredite.
Iako su hipotekarne stope još uvijek visoke, sektor pokazuje prve znakove jačanja aktivnosti. Prema procjenama National Association of Home Builders, rast izgradnje obiteljskih kuća iduće bi se godine trebao ubrzati na pet posto, čime bi se broj novih jedinica povećao na oko 984.000.
Dionice Taylora Morrisona porasle su samo 4,7 posto tijekom prošle godine, što sugerira da tržište još nije u potpunosti procijenilo potencijalni oporavak sektora.
Za Berkshire je ovaj posao važan i zbog šire poruke tržištu. Kompanija vrijedna oko trilijun dolara ima gotovo 400 milijardi dolara u gotovini i kratkoročnim američkim državnim obveznicama, a investitori već dugo čekaju da se dio tog novca iskoristi za veće akvizicije, prenose Financije hr. Tempo preuzimanja usporio se u posljednjim godinama Buffettova mandata, pa Abelov potez otvara pitanje hoće li Berkshire sada biti aktivniji kupac.
Prošlog listopada Berkshire je pristao kupiti OxyChem, kemijski odjel Occidental Petroleuma, za 9,7 milijardi dolara. Abel je još uvijek bio imenovani nasljednik u to vrijeme, a sada je preuzimanje od Taylora Morrisona njegov prvi veliki samostalni potez kao CEO.
Istodobno, građevinski sektor i sektor građevinskih proizvoda pogođeni su valom akvizicija posljednjih mjeseci. Ambicija milijardera Brada Jacobsa da izgradi građevinskog diva vrijednog 50 milijardi dolara potaknula je druge velike igrače, uključujući The Home Depot i Lowe’s, na sklapanje novih poslova.
U tom kontekstu, Berkshireova kupnja Taylora Morrisona nije samo oklada na jednog graditelja, već i na širi oporavak američkog tržišta nekretnina. Ako kamatne stope počnu padati i potražnja za novim domovima ojača, Berkshire bi mogao ući u sektor upravo u trenutku kada se tržišni ciklus okreće u njegovu korist.
Pridružite se
Saznajte sve o najvažnijim vijestima i događajima, čitajte na Google News.